N. Blasco de las Heras

B. Cuéllar Fernández

E. Lobera Viñau

El objetivo de este trabajo es proporcionar evidencia empírica sobre cómo influye el signo y el tipo de noticias en el comportamiento de la rentabilidad cierre-apertura, rentabilidad apertura-cierre y en el volumen de algunos de los títulos más representativos del mercado bursátil español. Nuestros resultados indican que a lo largo de la apertura-cierre de una sesión la información que con mayor rapidez se anticipa son las noticias malas de carácter general, mientras que las noticias generales buenas aunque también se anticipan, presentan con cierto retraso repercusión adicional en la rentabilidad cierre-apertura. Asimismo se pone de manifiesto la relevancia de la información contenida en el último dato cierre-cierre conocido del Dow Jones. Respecto a las noticias particulares, propias de cada empresa, no se han encontrado evidencias generalizables. Lo mismo ocurre con el volumen, donde el resultado más relevante es la existencia de una fuerte autocorrelación
Palabras clave: rentabilidad bursátil, volumen, noticias, heterocedasticidad

The purpose of this paper is to provide empirical evidence about the influence of good and bad news on the Spanish economy, specific news about the firms and the information about close-to-close return of the Dow Jones on the overnight return, opento- close return and trading volume for some of the most representative securities of the Spanish Stock Market. Our results show that general bad news are efficiently anticipated in advance between the open and the end of the trading day. Although good news is found to be less anticipated along the open-to-close return, its publication is additionally significant in the close-to-open return. The relevance of the Dow Jones data is confirmed. Specific news does not offer conclusive evidences. The outstanding result on volume series is autocorrelation, since findings about news are sensitive and do not support the existence of any pattern

Los equipos de trabajo autogestionados son una forma organizativa muy utilizada por las empresas actuales. Se plantean como el foro más apropiado para la creación y transferencia del conocimiento, protegiendo, a su vez, la fuente de la ventaja competitiva. Sin embargo, lograr la eficiencia de un equipo de trabajo no está exento de dificultades. La literatura indica que un clima adecuado puede minimizarlas. Por ello, en este estudio analizamos, teórica y empíricamente, los componentes de tal clima, así como algunas iniciativas organizativas que favorecerían su presencia. Las conclusiones aportan claves para el logro de la eficiencia del trabajo en equipo
Palabras clave: Equipos de trabajo autogestionados; Transferencia y creación de conocimiento; High care

Self-managed work teams are an organisational structure that is much used by the companies of today. They are put forward as the most appropriate setting for the creation and transfer of knowledge, while protecting the source of competitive advantage. However, achieving efficiency in a work team is not without its difficulties. The literature indicates that a suitable climate minimises them. In this study, we analyse, both theoretically and empirically, the components of that climate as well as some organisational initiatives that favour its presence. The empirical study was carried out on a sample of 363 individuals working in self-managed teams within companies, mostly multi-nationals, located in Spain
Key words: Self-managed work teams; Transfer and creation of knowledge; High care

La influencia de la Dirección de la Calidad (DC)1 sobre los resultados ha sido un tema de investigación justamente tratado en la literatura especializada en calidad. No obstante, el estudio de las variables que intervienen en esa influencia, y el análisis de los elementos que ejercen los mayores efectos no han sido abordados con suficiente profundidad en trabajos anteriores. El propósito de este estudio es investigar esta problemática desde el Enfoque basado en las Competencias. Desde este enfoque, los efectos de la DC sobre los resultados son explicados a través de las competencias distintivas que la introducción de una iniciativa de DC contribuye a desarrollar. El trabajo presenta un modelo de relaciones en el que las competencias distintivas actúan como las variables mediadoras en la relación entre la DC y diferentes resultados tradicionalmente asociados con la implantación de estas iniciativas. En este modelo se presenta la DC como un concepto multidimensional conformado por un conjunto de principios que condicionan el funcionamiento de la empresa y una serie de prácticas que definen su proceso de implantación. La estimación de este modelo a través de la metodología basada en la elaboración de ecuaciones estructurales ha permitido confirmar nuestro modelo causal en una amplia muestra de empresas industriales y de servicios
Palabras clave: Dirección de la calidad, resultados, competencias, modelos causales

The influence of TQM on performance has been a topic worthily treated in the literature specialized in quality. Nevertheless, the study of the variables that intervene on that influence, and the analysis of the elements that exercise the greater effects, have not been adequately approached in previous research. The purpose of this study is to investigate this problems from a Competence-based Perspective. From this approach, the effects of TQM on the results are explained through the distinctive competences that the introduction of a TQM initiative contributes to develop. The paper presents a model of relationships between TQM and different results traditionally associated with the implantation of these initiatives. In the model the distinctive competences act as the mediating variables in these relationships. Furthermore, in this model we present TQM as a multidimensional concept formed by a dimension of principles and a dimension of practices. The estimation of this model through the methodology based on structural equations models (SEM) has confirmed our causal model in a wide sample of industrial and services companies
Key words: TQM, results, competences, causal models

E. Grifell Tatjé

P. Marqués Gou

Este artículo responde a las llamadas a la investigación sobre el riesgo en el campo de la dirección estratégica, revisando el concepto y la medida del riesgo ex post o realizado. Para ello se asume que el objetivo prevalente de las empresas es la búsqueda de un desempeño superior sostenido y que el riesgo es la no consecución de este objetivo. Estas asunciones, avaladas por la literatura, nos permiten introducir la definición de dos medidas de riesgo, que se denominan Riesgo Estático y Riesgo Dinámico. El Riesgo Estático mide el grado de fracaso o éxito en la consecución del desempeño superior y el Riesgo Dinámico el grado de fracaso o éxito en su sostenibilidad a lo largo del tiempo. La propuesta pone su énfasis en la validez conceptual y el fundamento teórico en la literatura existente en dirección estratégica y campos afines
Palabras clave: Riesgo, desempeño superior, dirección estratégica, persistencia del desempeño

This article answers to the calls for research on risk raised in the field of strategic management, by revising the concept and measure of ex post (or realised) risk. It assumes that the prevalent objective for a firm is the attainment of sustained superior performance and that risk is failing to achieve this objective. This assumptions, backed by literature, concept allow the definition of two measures of risk called Static Risk and Dynamic Risk. The measure of Static Risk evaluates the degree of failure or success in achieving a superior performance, while Dynamic Risk measures the failure or success in sustaining it over time. This proposal places emphasis on concept validity and on the theoretical foundation provided by the extant strategic management literature and related fields
Key words: Risk, superior performance, strategic management, persistent performance

Este trabajo estudia la internacionalización de las pequeñas empresas familiares industriales en España. A partir del enfoque de la empresa basado en los recursos, se analiza qué problemas plantea la propiedad familiar para obtener una cartera de recursos adecuada para sustentar la salida a los mercados internacionales. A partir de ahí, el contraste empírico confirma la existencia de una relación negativa entre propiedad familiar e internacionalización, medida a través de la actividad exportadora. Igualmente, se confirma que la incorporación de nuevas generaciones a la dirección, al igual que la colaboración con otras empresas (que participan en el capital o con las que se establecen alianzas) tienen efectos positivos en la internacionalización de la empresa familiar

This paper studies the internationalisation strategy of family businesses. Using the resource-based view of the firm, we theoretically analyse the problems faced by family ownership to obtain an adequate store of resources to support expansion to international markets. The empirical analysis confirms a negative relationship between family ownership and internationalisation, which is measured by export activities. In the same way both the generational changeover at the management level and collaboration with other firms (sharing capital or establishing alliances), are found to have positive effects on achieving international markets by family firms