Emili Grifell-Tatjé
Universidad Autónoma de Barcelona

En este artículo presentarnos una nueva metodología para explicar las diferencias de rentabilidad entre una empresa definida como de referencia, o benchmark, y cualquier otra empresa del sector. La metodología se desarrolla dentro de un contexto económico caracterizado por la teoría neoclásica de la empresa. La diferencia de rentabilidad entre la benchmark y otra empresa del sector viene explicada por cinco efectos: precios, eficiencia operativa, escala, input mix y output mix. Técnicas de programación lineal basadas en los modelos denominados Data Envelopment Analysis (DEA) son utilizados para su implementación práctica. También proponernos una nueva definición de tamaño de la empresa. Un ejemplo de aplicación al sector bancario español acompaña a este trabajo
Palabras clave: Rentabilidad, ventaja competitiva, empresa de referencia

In this paper we present a new benchmark methodology which explains the differences in level of the rate of return on assets between two firms. Our approach is developed in an economic context given by the neoclassical theory of the firm. The difference between the benchmark firm's return on assets and that of another firm in the industry is explained by five effects: prices, operating efficiency, scale, input mix and output mix. These effects are calculated using linear programming techniques based on Data Envelopment Analysis (DEA). Also, we propose a new definition of a firm's size. We show an application of this methodology to the case in the Spanish banking sector
Key words: Profitability, competitive advantage, benchmark JEL codes: D2, G2, 03

El objetivo que preside el presente trabajo es doble. Se trata, por una parte, de explorar la relación que se establece entre la estrategia empresarial y la necesidad de adaptación que se deriva de la existencia de un contexto dinámico y, por otra, de evaluar la presencia del fenómeno de la imitación. Esto es, se busca determinar si la estrategia de la empresa es el fruto de su propia adaptación o de la imitación del comportamiento estratégico de otras empresas. La contrastación del modelo propuesto se ha efectuado para la estrategia de mercado desarrollada por las cajas de ahorro españolas en el período 1986-1995. Efectuado el análisis, podemos confirmar la validez del modelo y, en definitiva, la existencia tanto de adaptación como de imitación en el comportamiento estratégico empresarial. Además, pone de manifiesto la diversidad de factores que influyen en la estrategia empresarial y destaca el interés de las aportaciones proporcionadas por el enfoque de recursos y la economía evolucionista para completar el análisis estratégico
Palabras clave: Adaptación; imitación; estrategia de mercado; cajas de ahorro

The goal of the paper is twofold. First, it explores the relation between company strategy and its adaptation needs to a dynamic environment, and second, it evaluates the imitation question. Thus, we try to test if firm strategy is the result of its own adaptation or the result of other firms strategic behavior imitation. Our model has been tested for the market strategy developed by Spanish Saving Banks from 1986 to 1995. Our results validate the model and the existence of both behaviors, adaptation and imitation, within firms strategies. Furthermore, we have found out a diversity of factors which affect firms strategy. Finally, we stress the relevance of resource-based view and evolutionary economics approaches to complete the strategic analysis
Key words: adaptation; imitation; market strategy; Saving Banks

Las Teorías de las Configuraciones Organizativas, que predican una vinculación entre tipologías de empresas y desempeño empresarial, han utilizado los marcos de referencia tradicionales en el enfoque estratégico: bien la propia empresa, bien la industria, bien el ámbito competitivo. En el presente trabajo se ha pretendido justificar, en el caso de las concentraciones territoriales de empresas al estilo de los Distritos Industriales, la necesidad de un análisis al nivel de distrito frente al de empresa individual, a través de la contrastación de una serie de hipótesis que relacionan determinadas variables con los desempeños empresariales. Las conclusiones del estudio se han basado en una investigación empírica realizada sobre una muestra de empresas pertenecientes al sector de la industria cerámica española. Los resultados del estudio han puesto de manifiesto la existencia de un comportamiento diferenciado en cada uno de los dos ámbitos estudiados (las empresas pertenecientes al Distrito Industrial y las que quedarían fuera de él), de forma que las proposiciones que sugieren las teorías configuracionales no se cumplen para el caso de las empresas del DI consideradas individualmente. Estos resultados encuentran su justificación en las propias características y funcionamiento de estos distritos de empresas
Palabras clave: Configuración organizativa, desempeño, distrito industrial, grupo estratégico, desempeño

The Organizational Configuration theories which postulate a linkage between typology of firms and performance, have used the traditional frames of reference in the strategic filed: the own organization, the industry or the competitive environment. This work aims to justify for the case of home based firm concentration as Industrial District, the aggregated level of analysis rather than individual level. That is consequence of a succession of hypothesis which relate certain variables with the firm's performance. The conclusion of the work have been based on the empirical research from a sample of firms of the Spanish ceramic tile industry. Findings show how there is a differentiate behavior in each ambit (members of the Industrial District and non-incumbents), so the propositions which come from the configurational theories are not valid for the case of Industrial Districts if firms individually considered. These findings can he explained both for the characteristics and functioning of these districts of firms
Key words: Organizational configuration, industrial district, strategic group, performance

Pedro Ortín Angel
Universidad Autónoma de Barcelona

El trabajo caracteriza el proceso de acumulación de capacidades directivas en una muestra de directivos residentes en España. Para ello presenta evidencia empírica del efecto que la formación universitaria y la experiencia laboral acumuladas por dichos directivos tienen sobre su remuneración. Los resultados ponen de manifiesto rentabilidades de la titulación superior distintas entre áreas funcionales y sectores de actividad. En el área funcional de producción las diferencias salariales entre titulados superiores y medios incrementan con los años de experiencia, mientras que en las áreas de marketing y administración estas diferencias se mantienen constantes en el tiempo. Finalmente se comprueba que para los titulados superiores la rentabilidad de un año de experiencia en el cargo actual es menor que la obtenida en cargos previos, reflejando la pérdida que supone para los directivos retrasos en la promoción
Palabras clave: Formación de habilidades gerenciales, Capital humano, Rentabilidad educación

This work characterizes the accumulation process of managerial abilities for a sample of Spanish executives. To accomplish this objective we present empirical evidence of the effect that the executives university formation and their accumulated labor experience have on their remuneration. Our results show different profitabilities of the university graduate education between functional areas and sectors of activity. Concerning the functional area of production the wages differences between graduates and undergraduates executives increase with the years of experience, while in the areas of marketing and administration these differences stay constant over time. Finally it is shown that for graduate executives the profitability of a year of experience in the current job is less than the obtained in previous jobs, reflecting the loss that a delay in the promotion implies for the executives
Key words: Formation of managerial abilities, Human capital, Returns to education

Tal y como señala PORTER (1994), la cuestión central de la dirección estratégica posiblemente sea explicar por qué las empresas tienen éxito o fracasan. No obstante, la investigación en dirección de empresas ha prestado una atención preferente al análisis de los factores asociados al crecimiento y al éxito de la organización empresarial. El principal objetivo de este trabajo es presentar las principales aportaciones, teóricas y empíricas, de la literatura sobre el declive organizativo, al objeto de ofrecer una estructura coherente, en la que se integran las causas y consecuencias del declive y el proceso de recuperación estratégica. Se señalan asimismo las principales ¡aplicaciones y extensiones para el desarrollo de la investigación, que son necesarios para que el estudio del declive contribuya a una mejor comprensión de la dinámica de las organizaciones
Palabras clave: Declive, bancarrota, reestructuración

As PORTER (1994) stated the question of why firms succeed or fail is perhaps the central question of strategy. But organizational research has been dominated by the analysis of the factors associated with organizational grow and success. The aim of this paper is to explore the main theoretical and empirical contributions of the organizational decline literature to present a comprehensive framework which integrates the causes and consequences of organizational decline, and the turnaround strategies. The main implications and extensions are stressed in order to guide future research which may contribute to a better understanding of organizational dynamics
Key words: organizational decline, bankruptcy, turnaround

El presente trabajo analiza la reacción en el precio de las acciones asociada a la comunicación del resultado de procesos de revisiones de calificaciones de crédito realizados por agencias de rating. Forman parte de la muestra un total de 66 anuncios referidos a empresas españolas que durante el período 1987-1995 han experimentado revisiones en las calificaciones otorgadas por las agencias de rating de mayor prestigio (Standard and Poor's, Moody's e IBCA). Los resultados han puesto de manifiesto que existe una caída significativa en el precio de las acciones ante revisiones a la baja de la calificación crediticia de las empresas, mientras que los aumentos del rating únicamente dan lugar a una similar reacción, aunque de signo contrario, cuando el mercado no dispone de información que permita anticipar la mejora en el rating
Palabras clave: cambios calificación crediticia, contenido informativo, estudio de eventos

The aim of this study is to analyse the reaction of the stocks' price around revisions of bond rating. The sample is made up of 66 announcements of Spanish firms that have experimented in the period 1987-1995 changes in bond rating by the agencies with largest reputation. The results of the study show a negative stock's price reaction around announcements of downgrades, while the bond upgrades only imply a similar reaction of the stocks' price, but positive, when investors don't believe that there will he a favourable revision of the rating
Key words: Bond rating revisions, Information content, Event study